Ha retirado la frase "subidas constantes de tipos" y ya solo "monitoriza la situación"
Además seguirá reduciendo su balanceEl ciclo de subidas de la Reserva Federal toca a su fin. El banco central estadounidense ha anunciado un nuevo alza de los tipos de interés de 25 puntos básicos, hasta el entorno del 5%-5,25%, máximos de 2007. La clave está en que ha pasado de pronosticar "subidas constantes" a limitarse a recordar que "el Comité monitorizará de cerca la información y estudiará sus implicaciones" y que "estará preparado para ajustar su posición" si es necesario, lo que implica que la maratón de 10 subidas de tipos consecutivas ha tocado techo por el momento.
Este es un cambio muy similar al que se produjo en 2006 para cerrar un ciclo de alzas similar, dejando la puerta aún abierta a la posibilidad de seguir subiendo tipos si fuera necesario. En el comunicado de la institución también se hace un 'guiño' a la situación de la banca en EEUU afirmando que, entre los parámetros que mirarán a la hora ajustar su política monetaria, destaca "la evolución financiera".
Antes de conocerse esta subida los expertos ya lo daban por hecho. Un 82% de los expertos del consenso de Bloomberg anticipaba un alza hasta el entorno del 5% al 5,25%. Tan solo un 17% de los analistas esperaban que pisase el freno y detuviese ya por completo las subidas, dejando los tipos de interés entre el 4,75% y el 5%.
Dicho consenso espera que ya se haya tocado techo y anticipa que permanecerá en estos niveles todo el verano hasta septiembre, cuando comenzará un descenso escalonado para acabar el año en el entorno de los 4,25% al 4,75%. Desde Abrdn, el analista Luke Bartholomew señala que ven probable que estos descensos se den a finales de año. François Rimeu, estratega senior de La Française AM, por su parte, defiende que esto será solo una tregua estival y contempla la posibilidad de nuevas alzas.
La decisión del banco central se produce en un momento especialmente sensible. A lo largo de esta semana ha llegado a su final uno de los últimos capítulos de la crisis financiera. La entidad californiana First Republic Bank ha seguido la estela de Silicon Valley Bank y Signature Bank, convirtiéndose en la segunda mayor quiebra financiera por valor de sus activos de toda la historia de EEUU, sólo por detrás de Lehman Brothers.
Presión a la banca
Antes de la decisión, las miradas estaban puestas en una duda clave: si esta será la última subida de tipos, como Powell dejó entrever en la última reunión, o si la crisis bancaria, especialmente tras el hundimiento de First Republic, ha hecho saltar por los aires las previsiones.
Precisamente, la Fed y sus subidas de tipos son una de las mayores causas detrás de esta crisis de la banca. Las entidades que habían invertido los depósitos en activos a largo plazo, devaluados por el alza de tipos, ahora se encuentran con un agujero en sus cuentas. En ese punto, el pánico de los usuarios ante la situación y un consecuente éxodo en sus depósitos, están desatando las quiebras en el sector.
En ese sentido, ahora la Fed tiene que contemporizar con estas tensiones al tiempo que lucha por devolver la inflación al objetivo del 2%. Los últimos datos del IPC de Estados Unidos se han situado en el 5% (desde el 6%) de febrero gracias a un retroceso en los precios de la energía. En ese sentido, la inflación subyacente (sin productos energéticos ni alimenticios básicos) se sitúa en el 5,6%. Una situación que aún preocupa al banco central.
